今日，據(jù)媒體援引消息人士報(bào)道，禾賽科技將向梅賽德斯-奔馳供應(yīng)激光雷達(dá)傳感器。

3月11日，禾賽科技披露 2024 年第四季度以及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。禾賽在 2024 年實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收 20.8 億元，2024年綜合毛利率達(dá)42.6%，全年凈利潤(rùn)達(dá)1369萬(wàn)元，成為全球首家實(shí)現(xiàn)全年盈利的激光雷達(dá)企業(yè)，現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)32億元。

全年激光雷達(dá)總交付量為 501,889 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 126%，ADAS激光雷達(dá)交付量達(dá)456386臺(tái)，同比增長(zhǎng)134.2%。

其中第四季度營(yíng)收 7.2 億元，激光雷達(dá)交付量達(dá) 222,054 臺(tái)，同比大幅增長(zhǎng) 153.1%，ADAS激光雷達(dá)交付量達(dá)193238臺(tái)，同比增長(zhǎng)140.3%。

禾賽財(cái)報(bào)解碼：規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動(dòng)盈利邏輯

2024年，禾賽科技全年?duì)I收達(dá)20.8億元，同比增長(zhǎng)67%，其中第四季度7.2億元的營(yíng)收創(chuàng)下單季新高。值得關(guān)注的是，其綜合毛利率穩(wěn)定在42.6%，顯著高于行業(yè)30%左右的平均水平，這得益于兩大核心優(yōu)勢(shì)：規(guī)?；桓杜c技術(shù)降本。全年501,889臺(tái)的交付量（同比+126%）使其單臺(tái)成本較2022年下降約40%，其中ADAS激光雷達(dá)占比超90%，印證了乘用車前裝市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

在技術(shù)路徑上，禾賽通過自研芯片化架構(gòu)（AT系列平臺(tái)）實(shí)現(xiàn)了硬件集成度提升，將激光發(fā)射接收模塊成本壓縮60%。與此同時(shí)，32億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備為其持續(xù)研發(fā)投入提供了安全墊，年報(bào)顯示其研發(fā)投入占比維持在18%，重點(diǎn)布局固態(tài)激光雷達(dá)與感知算法融合技術(shù)。

與國(guó)內(nèi)市值TOP10車企合作

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，禾賽已構(gòu)建絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)：與國(guó)內(nèi)市值TOP10車企中9家達(dá)成合作，覆蓋120款車型定點(diǎn)。其ATX激光雷達(dá)憑借120°超廣視場(chǎng)角與0.05°角分辨率，被多家車企規(guī)劃為2025年L3級(jí)自動(dòng)駕駛標(biāo)配傳感器。

更值得注意的是，禾賽正從單一硬件供應(yīng)商向解決方案提供商轉(zhuǎn)型——通過"硬件+感知軟件"打包模式，幫助車企縮短20%的智駕系統(tǒng)開發(fā)周期。

海外市場(chǎng)，第四季度斬獲的歐洲頂級(jí)主機(jī)廠訂單具有戰(zhàn)略意義：該獨(dú)家協(xié)議覆蓋燃油車與新能源車型，生命周期訂單量預(yù)計(jì)超150萬(wàn)臺(tái)，標(biāo)志著中國(guó)激光雷達(dá)技術(shù)首次實(shí)現(xiàn)對(duì)BBA等傳統(tǒng)豪強(qiáng)的核心供應(yīng)鏈滲透。這背后是禾賽歷時(shí)3年完成的車規(guī)級(jí)驗(yàn)證：其產(chǎn)品在-40℃至105℃極端環(huán)境測(cè)試中故障率低于0.1%，達(dá)到ASIL-B功能安全等級(jí)。

頭部陣營(yíng)市占率>15%

禾賽的盈利預(yù)示著行業(yè)進(jìn)入新階段。據(jù)Yole預(yù)測(cè)，2025年全球車載激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)60億美元，但競(jìng)爭(zhēng)格局已現(xiàn)分化： 

- 頭部陣營(yíng)（市占率>15%）：禾賽、速騰聚創(chuàng)、Luminar聚焦前裝量產(chǎn)，通過綁定車企深度定制；  

- 長(zhǎng)尾企業(yè)：超過20家廠商面臨整合，2024年已有Quanergy等3家企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)重組。 

行業(yè)呈現(xiàn)三大趨勢(shì)：  

1. 技術(shù)收斂：905nm波長(zhǎng)+VCSEL+SPAD方案成為主流，替代1550nm方案；  

2. 成本下探：2024年行業(yè)平均單價(jià)降至500美元，禾賽新一代產(chǎn)品目標(biāo)300美元；  

3. 標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)：ISO正在制定的《車載激光雷達(dá)性能評(píng)價(jià)體系》將重構(gòu)行業(yè)門檻。

盡管前景向好，行業(yè)仍面臨多重考驗(yàn)：特斯拉純視覺路線的市場(chǎng)教育、4D毫米波雷達(dá)的性能追趕，以及地緣政治導(dǎo)致的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)（如美國(guó)對(duì)華激光芯片出口限制）。禾賽的應(yīng)對(duì)策略顯示行業(yè)進(jìn)化方向——投資5億元在合肥建設(shè)全自動(dòng)化產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)核心部件自主率超80%；同時(shí)與黑芝麻智能、地平線等芯片企業(yè)組建"感知-決策"聯(lián)盟，構(gòu)建生態(tài)護(hù)城河。

可以預(yù)見，隨著L3級(jí)自動(dòng)駕駛法規(guī)在歐盟、中國(guó)等地落地，激光雷達(dá)將進(jìn)入每車2-5顆的多傳感器融合時(shí)代。